English into Russian translation: Economics

This article was translated from English into Russian by one of our team members

Эксперименты в области экономической политики на агентной модели с кредитными сетями, часть 1

 1. Введение

В данной работе мы расширяем агентную модель макроэкономики, введенную в эту область снизу вверх (Delli Gatti et al., 2011) со включением кредитной сети «банк-банк» и другими изменениями: начиная от включения в общественный сектор до более подробных характеристик функции потребления. Основной целью вышеуказанных действий является оценка влияния разных политик в условиях межбанковской рыночной среды.

В сущности, межбанковские рынки представляют собой один из наиболее важных элементов современной денежно-финансовой системы (Allen et al., 2009).

Правильно функционирующие межбанковские рынки способствуют улучшению процессов обмена ликвидностью среди финансовых учреждений, поскольку они облегчают распределение избытков ликвидности на неликвидные банки, играя тем самым ключевую роль в области управления ликвидностью банков (Iori et al., 2015a; Xu et al., 2016).

Будучи одним из главных инструментов передачи объектов денежно-кредитной политики от центробанков в остальную часть экономики, межбанковские рынки представляют собой среду реализации этой самой денежно-кредитной политики.

С другой стороны, межбанковские рынки являются важным объектом внимания регуляторных и директивных органов в силу их внутренней структуры, способной усилить реакцию финансовой системы на единичные (кажущиеся совершенно изолированными) потрясения, подготавливая тем самым почву для финансового распространения их последствий и образования цепной реакции (Ferrari, 2016).

В свете этих размышлений мы занимаемся созданием теоретической основы, позволяющей выполнять анализ эффективности разных типов политики в условиях кризиса, уделяя особое внимание функционированию межбанковского рынка.

Данная модель позволяет реплицировать различные сценарии. В частности, мы выполняем анализ прогнозов фиксированной номинальной процентной ставки, не учитывая вмешательство от имени центробанка.

В некоторых случаях, для другого сценария мы вводим центробанк, действующий по стандартному правилу Тэйлора (Taylor, 1993) для работы с инфляцией.

Далее мы проверяем введение нетрадиционной денежной политики вертолетного типа (Friedman, 1969), которая реализуется путем предоставления домашним хозяйствам определенного количества ликвидных активов, способных потенциально использоваться в потребительских целях.

Наша структура также позволяет выполнять анализ различных видов макропруденциальной политики, принимая таким образом участие в вопросе макропруденциального регулирования (Hanson et al., 2011; Shin, 2011), являющемся темой горячих споров.

Говоря более конкретно, мы воздействуем на два показателя, представляющих максимальное банковское плечо, чтобы оценить, значительным ли образом различные регуляторные сценарии изменяют динамику системы с точки зрения устойчивости и возникновения финансовых кризисов.

Для предварительной оценки наших результатов во всех вариантах моделирования в нашей искусственной экономике возникают кризисы разной интенсивности и длительности.

Тем не менее, система работает лучше по правилу Тэйлора, поскольку экономика показывает более низкое число случаев рецессии, а также более короткие кризисные периоды по сравнению с двумя другими типами моделируемой нами денежной политики.

Помимо этого, наиболее эффективной политикой в нашей системе является политика, объектом воздействия которой является максимальный коэффициент финансового рычага банковского сектора.

И правда, когда директивные органы воздействуют на эту переменную, кризисы при моделировании возникают реже в случае, если директивные органы воздействуют на соответствующий показатель ликвидности.

Source:

http://www.economics-ejournal.org/economics/journalarticles/2018-47